홍콩증시 부진으로 ELS 투자자 수조원 손실 위험

홍콩증시 부진으로 ELS 투자자 수조원 손실 위험, 
H지수 하락의 이유와 전망

내용 요약:
* 홍콩증시 부진과 ELS 손실 위험:
    * 내년 초 H지수(HSCEI)를 기초자산으로 하는 ELS 투자자가 홍콩증시 부진으로 인해 수조원에 달하는 손실 위험에 직면.
    * ELS는 특정 가격 아래로 기초자산 가격이 하락하지 않으면 원금과 수익률을 보장해주는 파생상품.

* H지수 하락 이유:
    * H지수는 홍콩증시에 상장된 50개 중국 기업으로 이루어진 HSCEI로, 중국 대형 IT기업 비중이 높음.
    * 미·중 갈등, 중국 경기 둔화, 정부 규제 등으로 인해 IT기업의 주가 폭락.
    * 2018년 이후 리밸런싱으로 인해 H지수에 P칩(중국 민영 IT기업) 편입.

 

* ELS 손실 위험:
    * 2021년 2월 1만2000선에서 시작된 H지수의 폭락으로 ELS 투자자가 대규모 손실 위험.
    * 은행에서 판매된 ELS 중 상당 부분이 내년 상반기에 만기 도래 예정.

* 전망 및 부가적인 위험 요소:
    * 중국 정부의 부동산업체 지원으로 인해 부동산 부실이 금융으로 전이되거나 수익성이 둔화되는 우려.
    * 중국증권보 등에 따르면 중국 은행들이 부동산 지원을 위해 풀어놓은 자금이 금융 시스템에 악영향을 미칠 수 있음.

* 내년 H지수 전망:
    * H지수와 홍콩증시가 바닥권에 접근했다는 의견도 있으나, 코로나와 정치적 요인 등으로 여전히 불확실성.
    * 중국 투자은행 CCB인터내셔널은 'W'자형으로 움직여 전저후고 양상을 보일 것으로 전망.